国債から金現物へ：外貨準備の再編
過去40年間、米国債（US Treasury）は世界の標準的な外貨準備資産でした。しかし、2022年以降、ある主要国の外貨準備が西側銀行システムを通じて凍結されたことで、世界中の中央銀行総裁は一つの重要な教訓を学びました。それは、他国のバランスシートに保管されている資産には、管轄権リスクがあるということです。
カウンターパーティリスクがなく、遠隔地から制裁を受けることがなく、そして5千年間人類のあらゆる文明に受け入れられてきた唯一の国際通貨資産は、金現物です。
市場の動向とコモディティ株のセンチメント
- 世界の金価格 (GOLD): 米国の実質金利が高かった時期でさえ、驚くべき回復力を示しました。これは、需要が金利投機家によってではなく、価格に敏感ではない中央銀行による構造的な購入によって牽引されていることを証明するポジティブな異常現象です。
- 国内発行体への影響 (ANTM.JK): 国内の小売金地金需要の増加は、貴金属部門の販売量を拡大させ、ニッケル商品価格が供給過剰による調整サイクルにある中で、収益の緩衝材となっています。